周四，中国人民银行宣布于9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)，以巩固经济回升势头，保持流动性合理充裕。此次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.4%。
分析人士预计，RRR此次降息将释放5000亿元以上中长期流动性，总量温和，不仅能缓解短期流动性需求，还能继续补充未来信贷增长、现金投放、第三方支付机构备付金等中长期流动性需求，体现了央行精准适度为银行补血、精心呵护市场流动性的积极信号。
对于此次RRR降息，市场已经有所预期。一方面，受地方债发行加速、纳税高峰期、监管考核等因素影响，近期资金面有所收紧；另一方面，8月份以来，稳增长政策加快，“宽信贷”进程再次加快，资金需求增加。因此，央行有必要降低RRR，释放低成本的中长期资金，以帮助稳定信贷供应。
这是央行今年第二次下调RRR。3月，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)至7.6%。
中国光大银行金融市场部宏观研究员周告诉我，RRR的降息基本上符合市场预期。央行通过降低RRR释放低成本、长期稳定的资金，一方面有助于优化银行资金负债结构，稳定负债成本，提高信贷供给能力；另一方面，央行下调RRR释放了稳定增长的强烈信号，这有助于提振市场信心。
他还表示，RRR降息前出台的政策的综合效应有望逐步释放，这将进一步改善房地产信贷环境，加快房地产市场的复苏。
东方金诚国际信用评级有限公司首席宏观分析师王庆也表示，RRR降息符合市场预期。“近期，由于信贷投放明显增加，加上专项债券发行正在经历年内最高峰，9月份以来市场利率大幅上升。其中，1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率已升至MLF(中期借贷便利)操作利率附近，DR007继续在短期政策利率(央行7天逆回购利率)上方运行。这意味着银行体系流动性趋紧，需要采取RRR降准等措施‘补水’，保持流动性合理充足，从而支持银行持续增加信贷投放。”
中国银行研究院研究员梁思指出，法定存款准备金率已成为央行的一项常规流动性管理工具，不仅在金融市场上发挥“缓冲池”的作用，还起到调节银行信贷扩张的作用。
“RRR降息释放了无期限、无成本、无还款的流动性，不仅有助于降低银行的资金成本，也进一步降低了对银行信贷扩张的监管要求，从而改善了其信贷投放，尤其是中长期信贷投放。”他说。
此外，一些分析师认为，RRR降息释放的部分资金可能用于替换明天到期的4000亿MLF。不过王庆认为可能性不大。
“如果降低RRR来置换到期的MLF，释放的资金规模会相应减少，不符合政策意图和操作目标。此外，RRR降息将替代到期的MLF，稳增长政策的信号意义将相应减弱，这不符合当前的宏观经济背景。”他解释道。"